Сергей Николаевич Блинов (senib) wrote,
Сергей Николаевич Блинов
senib

Categories:

Цены производителей в августе: реальное падение ускоряется и почему это плохо

+ цены производителей в Китае

Росстат выдал данные по ценам производителей промышленной продукции (далее просто – цены производителей) в августе – они упали на 0,6% за месяц.

Конечно, более показательны годовые цифры, особенно в сравнении с потребительской инфляцией. Их и рассмотрим ниже.

Как в России?

Ниже на графике приведены темпы цен производителей и потребительских цен.

График 1. 

Цены производителей за год выросли на 0,3%, при том, что потребительские цены выросли на 4,3%.

Когда цены производителей растут медленнее потребительских (зелёная линия на графике ниже красной) – это плохой знак: так бывает во время кризисов.

Грубо: дела с продажами у производителей так плохи, что они не могут индексировать цены хотя бы на уровень инфляции.

Такая ситуация означает, что в реальном выражении (с корректировкой на потребительскую инфляцию) цены производителей падают. Это можно отобразить на графике.

График 2.

Все последние кризисы (1998, 2008-2009, 2014-2015 годов) происходили на фоне падения реальных цен производителей.

В 2002 году кризиса (падения ВВП) не наблюдалось, но резко замедлился рост ВВП (с 10% в 2000 году до 4,7% в 2002 году), рост инвестиций в основной капитал (с 17% в 2000-м до 3% в 2002 году).

В любом случае падение цен производителей в России – это повод насторожиться.

(См. также мою статью «Когда рост цен говорит об улучшении в экономике»)

А как в Китае?

Недавно прошла новость о том, что цены производителей в Китае упали впервые за три года.

Работает ли в Китае та же закономерность, что и в России?

Попробуем разобраться.

Вот цены производителей и потребительские цены:

График 3.

Если цены производителей растут медленнее потребительских цен, то в реальном выражении они падают.

Динамика реальный цен производителей на графике ниже:

График 4.

Что можно заметить:

1.      До конца 2016 года реальные цены производителей падали (плохо)

2.      В 2017-2018 годах цены производителей стали расти (хорошо)

3.      С декабря 2018 цены производителей опять падают в реальном выражении (плохо).

Подтверждается ли это динамикой ВВП?

Вот график ВВП Китая:

График 5.

Как видно из графика, никаких падений ВВП в Китае за последние 30 лет не происходило. Но может быть падение цен производителей сигнализировало хотя бы о замедлении экономики Китая?

Рассмотрим подробнее период с 2011 года:

График 6.

Можно заметить некоторое сходство с динамикой цен производителей:

1.      До 4 квартала 2016 года ВВП почти непрерывно замедлялся, текущие темпы (зелёные столбцы) были ниже среднегодовых темпов ВВП (линия). Реальные цены производителей в это время падали.

2.      С 4 квартала 2016 года замедление приостановилось (зелёные столбцы поднялись над линией). Реальные цены производителей в это время росли.

3.      С 3 квартала 2018 года замедление возобновилось (зелёные столбцы опять опустились ниже линии). Реальные цены производителей в это время возобновили падение.

Сейчас цены производителей падают не только в реальном выражении (график 2), но и в номинальном (график 1).

Отсюда можно предположить, что ВВП в Китае будет замедляться.

Итоговые выводы

Подведём итог.

1.      Падение цен производителей в реальном выражении сигнализирует об ухудшении в экономике.

2.      В быстрорастущих экономиках это выражается в замедлении темпов роста (Китай, Россия в 2001-2002 году).

3.      В медленно растущих экономиках это выражается в падении ВВП (рецессии).

4.      Значение имеет и масштаб падения реальных цен производителей.

Сейчас в России индикатор даёт негативный сигнал.

П.С.

Для тех, кто использует Телеграм:

Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".

В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.

Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ

Подписывайтесь!

Tags: Китай, Россия, цены производителей, экономика
Subscribe

Recent Posts from This Journal

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments