Сергей Николаевич Блинов (senib) wrote,
Сергей Николаевич Блинов
senib

Category:

Ликвидность банковского сектора в картинках

ЦБ в ежедневном режиме публикует факторы формирования ликвидности банковского сектора.

Что показывают эти данные?

Операции правительства с июля 2018 года отрицательно влияют на ликвидность банковского сектора:




Это собранные в виде налогов, и взятые в долг у населения и предприятий деньги – в той части, в которой они были «законсервированы» на счетах Казначейства в ЦБ. (См. также "О действиях Правительства, мешающих экономическому росту").

Возникает вопрос: а почему тогда положительное влияние на ликвидность, наблюдавшееся до июля 2018 года, не «разгоняло» экономику, или «разгоняло» очень слабо?

Дело в том, что ЦБ, озабоченное удержанием инфляции в рамках, пытается «зеркально» проводить свои операции, чтобы нейтрализовать действия правительства:




Есть и другие факторы, не показанные выше. Например, в 2013-2014 годах гигантское отрицательное влияние на ликвидность банковского сектора оказывали валютные интервенции ЦБ. 

Другими словами, важно учитывать не влияние Правительства, или ЦБ, или валютных интервенций по отдельности, а суммарное влияние всех факторов. Повторю, они ежедневно публикуются Центробанком:




Ежедневные колебания ликвидности (жёлтая линия) очень волатильный, изменчивый показатель. Лучше ориентироваться на более "гладкий" показатель. Это 250-дневная скользящая средняя, которая показывает среднегодовое влияние всех факторов. Как видно из графика, рост среднегодовой ликвидности прекратился ещё в январе 2018 года.

А сейчас, в июле 2019 года, среднегодовая ликвидность на 121 млрд. рублей ниже, чем год назад.




Падение ликвидности (переход через нулевую линию) произошло всё в том же июле 2018 года.

П.С.

Для тех, кто использует Телеграм:

Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".

В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ

Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ

Подписывайтесь!

Tags: Россия, ЦБ, Центробанк, кризис, ликвидность банковского сектора, правительство, экономика
Subscribe

Recent Posts from This Journal

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 7 comments