Сергей Блинов. Навигатор

Здравствуйте! Меня зовут Сергей Блинов.
Этот навигатор создан, чтобы вы быстро сориентировались в моих статьях, заметках и видео.

Содержание:
Базовые идеи - Мои ресурсы - Авторские страницы - Мои статьи на других ресурсах -

Базовые идеи
Видео: "Макроэкономика для менеджеров"  https://youtu.be/WW3z2Av3Pl0 (1 час 30 мин.)
Текст попроще: "М2, или Волшебная таблетка для ВВП"
Текст с формулами: "Реальные деньги и экономический рост" (.pdf)

Мои ресурсы
Телеграм канал "М2": https://t.me/m2econ (в поиске @m2econ)
Канал Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
LiveJournal: https://senib.livejournal.com/
Facebook: https://www.facebook.com/profile.php?id=100033685140439
YouTube: https://www.youtube.com/user/MrPublicator/videos

Авторские страницы
Журнал "Эксперт": https://expert.ru/avtory/sergey_blinov/
Газета "Ведомости": https://www.vedomosti.ru/authors/847007-sergei-blinov
Московский центр Карнеги: https://carnegie.ru/experts/1813
ИА "Аврора": https://aurora.network/authors/15423-sergey-blinov
MPRA (RePEc): https://mpra.ub.uni-muenchen.de/cgi/stats/report/authors/bf480d57955185746d0334cceeb14857/ (внизу нажмите "50", чтобы увидеть все публикации).

Мои статьи на других ресурсах
WhoTrades (ex Score Priority Club): https://blinov.whotrades.com/blog


Самое читаемое в ЖЖ в 2020 году
https://senib.livejournal.com/395025.html




Навигатор находится в стадии разработки и будет дополняться. Предложения пишите, пожалуйста, в комментариях или любым другим удобным для вас способом.

Тупики Орешкина

Иногда Максим Орешкин ставит в тупик: кто он по своей сути и роли – то ли просто слепой поводырь, то ли Иван Сусанин, ошибкой фортуны засланный не во вражеский стан к полякам, а к Владимиру Путину в Кремль?

Владимир Путин и Максим Орешкин.
Владимир Путин и Максим Орешкин.

Фото: kremlin.ru

«Глобальный акцент макроэкономической политики будет смещаться на правительство и бюджет»

На недавнем Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ-2021) несколько сессий кряду помощник президента Максим Орешкин повторял одну и ту же мысль: следующее десятилетие станет «десятилетием бюджетно-налоговой политики». И следить отныне нужно не за действиями Центробанков, а за действиями правительств.

На ключевой макроэкономической сессии он акцент, например, сделал на программе бюджетного стимулирования Джо Байдена в 2,9 триллиона долларов.

«… Мне кажется, это такой глобальный тренд на всё третье десятилетие: глобальный акцент макроэкономической политики будет смещаться на правительство и на бюджет. И я думаю … если раньше всегда следили за тем, как центральные банки меняют процентные ставки, то через 5-7 лет в мире инвесторы будут больше следить, какие бюджетные дефициты, какие программы объявляются. На самом деле мы уже видели это в этом году в Америке. Это дискуссия о размере пакета стимулирования, которое влияет на весь мир, на сырьевые рынки, на инфляцию во всём мире. Это на самом деле была главная ключевая дискуссия, которая влияла на то, как мир будет развиваться».

И на сессии у Сбера Максим Станиславович ту же мысль озвучил ещё раз:

«…Если последние 20-30 лет все следили за решениями Центральных банков: повысит ставку – не повысит ставку, [то] через 10 лет все будут в первую очередь смотреть, что правительство объявляет с точки зрения дефицита, какие программы они объявляют».

Скажи это не Максим Орешкин, а какой-нибудь юный социалист из числа поклонников новомодной Modern Money Theory (ММТ) – никто бы и внимания не обратил.

Но перед нами всё-таки экс-министр экономики, а ныне – помощник президента. Он сейчас даже «ближе к телу», чем во времена работы министром экономического развития. И имеет возможность доносить свои чудные представления о макроэкономике до первого лица.

И доносит, судя по всему. На пленарном заседании ПМЭФ президент буквально вторил макроэкономическим идеям своего помощника по экономике:

«Здесь [на быстром росте ВВП 2021 года], конечно же, сказались масштабные, экстраординарные решения, принятые экономическими властями во всём мире. Причём практика показала, что лишь одних традиционных мер денежно-кредитной политики для преодоления нынешнего кризиса оказалось бы недостаточно. Ключевую роль в быстром восстановлении экономики играет бюджетная политика (выделено мной, С.Б.), которая в развивающихся странах была впервые так активно поддержана центральными банками».

Свою мысль до президента Орешкин, таким образом, донёс. Беда, что ведёт эта мысль - в тупик.

Что не могут правительства, но могут Центробанки

В чём тут подвох? В том, что любые правительства - будь то в США, Японии, ЕС или России - добавить экономике денег не могут. Чтобы что-то экономике дать, им сначала надо деньги из этой же экономики изъять.

Изымут ли эти деньги, собрав налоги, или разместив государственные займы - без разницы: деньги просто поменяют руки, которые их будут тратить. Но от перемены рук (или карманов) самих денег в экономике в целом больше не станет.

Иначе говоря, от того, что из сейфа частного инвестора или со счёта инвестиционного фонда деньги переместились в сейфы или на счета казначейства, стимулов в экономике не прибавилось. Школьная арифметика: от перемены мест слагаемых сумма не меняется.

Так что дать экономике стимулы, положить в неё новые деньги ни президент Байден, ни президент Путин, ни председатель Си не могут. При всём их политическом могуществе эта задача им не под силу.

Деньги (они же настоящие экономические стимулы) экономике дают или в неё вливают только Центральные банки.

ФРС как источник ускорения роста экономики США

И потому ещё летом прошлого, коронавирусного, 2020 года, то есть, задолго до каких-либо бюджетных стимулов тогда ещё будущего президента Байдена, было ясно, что американской экономике высокие темпы роста в 2021 году гарантированы. Причём гарантированы вне зависимости от того, кто в январе 2021 года станет хозяином Белого Дома – Дональд Трамп или Джо Байден. И случится это не благодаря волшебной силе бюджетного дефицита (как всегда верили последователи ММТ, а теперь верит и Максим Орешкин), а благодаря молниеносной и эффективной реакции на пандемию коронавируса Федерального резерва США.

Усилиями главы ФРС Джерома Пауэлла весной и летом 2020 года темпы роста реальной денежной массы (РДМ) поднялись до уровней, невиданных со Второй мировой войны (см. «США начинают и выигрывают», 20 июня 2020 года).

График 1. Реальная денежная масса в США растёт рекордными со Второй мировой войны темпами

Комментарий к графику: Обратите внимание, темпы роста реальной денежной массы – лучшие за 70 с лишним лет!
Комментарий к графику: Обратите внимание, темпы роста реальной денежной массы – лучшие за 70 с лишним лет!

И уже тогда («Рост экономики США может стать рекордным», ноябрь 2020 года и «США ждёт самый быстрый рост за 70 лет», февраль 2021 года) стало ясно, что влияние на экономику этих действий ФРС будет колоссальным, и что рост ВВП США перебьёт рекорды последних 70 лет (+7,2% в 1984 году).

Кто получит политические дивиденды

Сейчас очевидный и предсказанный более года назад бурный рост американской экономики проявляется в полную силу. Захватившие и Белый Дом, и Конгресс США демократы с радостью приписывают этот успех себе, своей бюджетной политике. О заслугах Джерома Пауэлла и успешно организованной им денежной накачке экономики демократический президент и демократические конгрессмены не вспоминают.

И это не удивляет. Политика есть политика. Начинается следующая избирательная кампания, осенью 2022 года - перевыборы Палаты представителей и трети Сената.

Понятно, что президенту-демократу и конгрессменам-демократам выгодно вешать лапшу на уши американским избирателям и вводить их в заблуждение. Выгодно приписывать бюджетной политике своей партии и своего президента результаты, достигнутые правильной денежно-кредитной политикой главы ФРС, назначенного ещё республиканским президентом Трампом.

Говорить же правду, а именно, что меры, предпринятые ФРС США в 2020 году, сработали бы на рост американской экономики в любом случае – с Байденом и без Байдена, с бюджетным стимулированием и полным его отсутствием – ни президенту-демократу, ни его партии не выгодно.

Но что удивляет, так это то, что в числе введённых пропагандой демократов в заблуждение – наш российский экс-министр, а ныне помощник президента Российской Федерации Максим Станиславович Орешкин. А это – опасно.

Банк России как тормоз

Чужая повестка дня, навязанная заблудшим помощником своему президенту, приведёт к тому, что экономика страны не просто окажется в тупике. Она может попасть в волчий капкан.

Поясню, что имеется в виду.

До сих пор макроэкономическая политика страны хромала на одну ногу – центробанковскую. Все попытки правительства - сначала Дмитрия Медведева, а теперь Михаила Мишустина - подстегнуть экономический рост упирались и продолжают упираться в стагнационный денежно-кредитный потолок, установленный Эльвирой Набиуллиной.

График 2. Реальная денежная масса при Эльвире Набиуллиной упёрлась в потолок

Комментарий к Графику: Обратите внимание: в 2020 году ФРС добилась рекордного за 70 с лишним лет роста реальной денежной массы, а наш ЦБ – рекордного всего за 7 с лишним лет, да и то не самых лучших, стагнационных.
Комментарий к Графику: Обратите внимание: в 2020 году ФРС добилась рекордного за 70 с лишним лет роста реальной денежной массы, а наш ЦБ – рекордного всего за 7 с лишним лет, да и то не самых лучших, стагнационных.

Темпы роста реальной денежной массы в России при Эльвире Набиуллиной словно упёрлись в виртуальный потолок, при котором экономика расти темпами выше 3% не может. Именно поэтому показатели роста экономики у Эльвиры Сахипзадовны - самые худшие среди всех глав ЦБ за последние 20 лет.

К 1 июля темпы реальной денежной массы опять снизились до критического уровня (График 2), грозя опять свалиться в кризисную зону, ниже нулевой отметки. Но даже если этого не произойдёт, радоваться нечему.

Вплоть до 2024 года этот «потолок Набиуллиной» пробит не будет: в 2022 году, например, директивы ЦБ РФ ставят пределы росту экономики в 1-1,4%, в 2023 – в 0,9-1,1% (см. «О прогнозе ВВП России»).

Стать и здоровым, и богатым

Выводы очевидны: без кардинального – подобного Джерому Пауэллу и ФРС-2020 - изменения денежно-кредитной политики нашего Центрального банка добиться быстрого роста нашей экономики вообще невозможно.

Но вот бюджетная политика страны, напротив, вот уже третий десяток лет отличается похвальной осторожностью и сбалансированностью. И стрелять в свою единственно здоровую ногу, жертвовать этой тяжело заработанной бюджетной стабильностью ради сомнительного удовольствия быть похожим на Джо Байдена нет никакого экономического смысла.

Тем паче что пробить стагнационный потолок ЦБ не смогут бюджетные стимулы любых размеров. А вот если вправить мозги руководству ЦБ и вернуть кредитно-денежную политику на надёжные рельсы «славного путинского десятилетия» 1999-2008 гг., то бюджет и без экстренных мер будет и стабильным, и профицитным благодаря быстро растущей экономике.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

Мировой PMI замедляется, Россия в отстающих

Опережающий глобальный индекс PMI остаётся позитивным, но символически снизился по итогам июля до 55,4 (с 55,5 месяцем ранее).

Россия оказалась в числе стран, которые "тянут назад" мировой индекс.

Мы об этом уже писали (см. "Экономические индикаторы: негатив проступает всё отчётливее").

Глобальный PMI снизился, в частности, из-за снижения оценок по таким показателям как выпуск, новые экспортные заказы, возможности повышения отпускных цен.

В условиях, когда ведущие центробанки мира резко снижают темпы роста реальной денежной массы с рекордных за многие годы уровней, стоит ожидать ухудшения мировой конъюнктуры в ближайшее время.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

Индекс Мосбиржи в разных ракурсах

Номинальный, с учётом инфляции, с учётом дивидендов, в унциях золота - посмотрим как выглядит индекс Мосбиржи по итогам июля с разных сторон.

Номинальный индекс

По итогам июля среднемесячный индекс Мосбиржи составил 3 789 пунктов.

Это чуть ниже исторического рекорда (3816), установленного месяцем ранее.

Реальный индекс (с учётом инфляции)

Если скорректировать индекс на индекс потребительских цен в России, то результат изменится.

Как это понимать? Если кто-то вложил в индекс Мосбиржи в сентябре 1997 года деньги, позволяющие купить 100 условных "потребительских корзин", то сейчас этот кто-то, продав ценные бумаги, сможет купить 207 "корзин". Здесь до исторических рекордов (268 в декабре 2007 года) пока далеко.

С учётом дивидендов

Выше мы не учитывали затраты на перебалансировку портфеля и дивиденды. Попробуем дивиденды учесть.

Как видно, учёт дивидендов в корне меняет ситуацию. Если "простой" реальный индекс пока далёк от максимумов декабря 2007 года, то индекс с учётом дивидендов (тоже в реальном выражении) давно эти максимумы превзошёл.

В унциях золота

Человек, продавший 52 унции золота и вложивший полученные деньги в индекс Мосбиржи, сейчас смог бы за свои вложения купить лишь 28 унций, почти вдвое меньше первоначальных вложений.

Лучшей точкой выхода был июль 2007 года, наш гипотетический инвестор смог бы удвоить свои "золотые запасы".

В долларах

Пересчитывать индекс Мосбиржи по курсу доллара особого смысла нет, достаточно посмотреть "долларовый" индекс РТС.

По итогам июля индекс показывает второй лучший результат с марта 2012 года. При этом до максимумов 2011 года пока далеко. Тем более далеко до максимумов исторических, показанных в мае 2008 года.

Подводя итог, можно отметить, что вложения в российский индекс в течение последних 10 лет (с 2011 по 2021) имели смысл для инвестора российского, осуществляющего траты здесь, в России и получающего дивиденды, а не только курсовую разницу. В реальном выражении (то есть, после корректировки на инфляцию) его вложения выросли бы почти в два раза.

Для зарубежного инвестора такие вложения означали бы потери порядка 20% депозита (см. индекс РТС).

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

Экономические индикаторы: негатив проступает всё отчётливее

По окончании месяца одними из первых становятся известными объёмы перевозок грузов, индекс PMI и потребление электроэнергии. Первые два показателя из этих трёх стали известны сегодня.

Перевозки грузов

Перевозки грузов (по данным РЖД) в июле выросли на 4,1% к июлю прошлого года.

Темпы замедляются, но пока держатся выше среднегодовых темпов.

По предварительной оценке железными дорогами было перевезено более 108 млн. тонн грузов.

Примечательно, что это меньше чем в июле 2019 (докризисного) года.

Пока не ясно дойдут ли перевозки до предыдущего локального пика марта 2019 года, или падение начнётся раньше.

Индекс PMI в обрабатывающей промышленности

Индекс менеджеров по закупкам по итогам июля (47,5 пунктов) оказался ниже базового значения в 50 пунктов, отделяющего рост от падения.

И это уже второй месяц подряд - в июне индекс тоже был ниже 50 (49,2).

Средний индекс за  последние 12 месяцев (тёмно-синяя линия) так и не дошёл до заветного "экватора" и развернулся вниз. Это явно негативный сигнал.

Потребление электроэнергии на исторических максимумах

В июле потребление электроэнергии составило 83,3 млрд. кВт*ч.

Это лучший июль в истории по этому показателю. Среднегодовые объёмы потребления (тёмно-синяя линия на графике) тоже установили исторический рекорд.

Темпы роста показателя при этом несколько замедлились.

Несмотря на это замедление, темпы роста сейчас такие, которые не наблюдались с 2012 по 2021 год.

Наш прогноз, увы, неутешителен. Какое-то время и этот, и другие показатели будут демонстрировать хорошие темпы. Но в самое ближайшее время всех нас ждут неприятные сюрпризы.

Резюме

Макроэкономическая картина такова, что после быстрого восстановления после кризиса 2020 года, российскую экономику ожидает замедление ВВП (см. "О прогнозе ВВП России").

Поэтому некоторые показатели ещё продолжат демонстрировать хорошую динамику какое-то время. Но количество негативных сигналов (подобных сигналу от индекса PMI) будет нарастать.

А если учесть, что ЦБ резко сокращает темпы роста денежной массы,  и её рост в реальном выражении может остановиться уже в августе, то вал негатива может оказаться стремительным и неожиданным для многих (см. "Сюрприз к выборам от ЦБ: денежная масса в предкризисной зоне").

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

Сюрприз к выборам от ЦБ: денежная масса в предкризисной зоне

ЦБ сообщил о размерах денежной массы в России по состоянию на 1 июля. Она составила 59,6 трлн. рублей и лишь немного не дотянула до отметки в 60 трлн.

Но важнее не номинальная денежная масса, а насколько быстро она растёт и как этот рост соотносится с инфляцией. И здесь новости плохие (график 1).

График 1.

Темпы роста замедлились до 9,5%, что всего на 3% выше инфляции. Это означает, что реальный рост денежной массы близок к остановке.

На нашем традиционном графике «денежный светофор» приведены темпы роста реальной денежной массы - РДМ (график 2).

График 2. «Денежный светофор»

Светофор готов в любой момент переключиться на "красный".

С 2008 года темпы РДМ опускаются ниже 3% уже четвёртый раз. Дважды (в 2008 и 2014-15 годах) это закончилось кризисами (падением ВВП), график уходил в «красную» зону.

В 2019 году такое весеннее снижение темпов обошлось замедлением ВВП. А всё потому, что падения РДМ не случилось, она лишь «прошлась» вдоль границы красной кризисной зоны, а с осени её темпы начали расти.

Возможно, в этот раз ЦБ не допустит падения РДМ и, соответственно, ВВП. Но серьёзное замедление темпов ВВП уже гарантировано.

И это станет неприятным сюрпризом как для экономических, так и для политических властей, учитывая предстоящие выборы.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

О прогнозе ВВП России

МВФ обновил свои прогнозы, в том числе и по России. Это повод поговорить о перспективах российской экономики.

2021 год - прогнозы улучшаются

Данные по прогнозу ВВП России в 2021 году от различных организаций приведены в таблице 1.

Таблица 1.

Ключевые выводы из таблицы

1. Средний прогноз предполагает рост ВВП России в 2021 году на 3,6%.

2. Прогнозы пересматриваются в лучшую сторону. Так, МВФ пересмотрел его с 3,8 до 4,4%.

3. Чем более свежий прогноз (графа "Последний прогноз" отсортирована от новых к старым), тем, как правило, выше значение прогноза.

Рост во 2 квартале МЭР оценил на уровне +10,1%. Даже если принять эту оценку (есть и менее оптимистичные: +8,7% прогнозирует ВТБ Капитал), то ВВП за последние 4 квартала пока ещё на 1,2% ниже, чем докризисный максимум, показанный по итогам 1 кв. 2020 года.

Если дополнить эту оценку ростом ВВП в 3 квартале (+4,2%) и в 4 квартале (+3,1%; оба прогноза от ВТБ Капитал) то годовой рост ВВП составит +4,1%.

График 1.

В этом случае ВВП в 2021 году впервые за 9 лет (с 2012 года, тогда было +4,0%) достигнет отметки в 4%.

Это был бы отрадный факт, если бы такой рост не был связан с низкой сравнительной базой прошлого года. И если бы ожидаемый рост мировой экономики (+6%) не был бы выше - Россия опять отстаёт.

Кроме того, ожидается замедление темпов роста ВВП после 2 квартала (зелёные столбцы уменьшаются на графике 1). И это ещё цветочки.

2022 год - очевидное замедление

Улучшив прогноз на 2021 год, МВФ ухудшил прогноз на 2022 год (с 3,8 до 3,1%, см. таблицу 2).

Таблица 2.

До очередного пересмотра прогнозов Минэкономразвития ожидало ускорения роста экономики (с 2,9% до 3,2% в 2021 и 2022 году соответственно), а МВФ и Всемирный банк прогнозировали одинаковые темпы на эти два года. Остальные организации в своих прогнозах ожидали замедление темпов ВВП.

Сейчас ожидающих ускорения не осталось (см. прогноз Минэкономразвития в таблице 2), а сохранения темпов ожидает только Всемирный банк. Видимо, до ближайшего пересмотра прогноза.

Если эти прогнозы сбудутся, то Россия (ожидаемые темпы 1,7-3,2%) продолжит своё отставание от мировой экономики (ожидаемый рост на 4,9%) и в 2022 году.

Будет ещё хуже, чем ожидают

Ожидание роста российского ВВП в 2022 году на 2% и выше  слишком оптимистичны. Денежно-кредитная политика ЦБ предполагает рост реальной денежной массы в 2022-2023 годах всего лишь около 6% (см. "О прогнозе ВВП России"). А значит темп ВВП будет стремиться к диапазону 1-1,4%.

Новые планы ЦБ до 2023 года, озвученные 23 апреля, это только подтверждают.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

США и Еврозона: сравнение денежных масс (+ Россия)

Доллар США и евро - две самые распространённые в мире валюты. Их популярность в мире связана в том числе и с тем, что ими пользуются сотни миллионов людей и тысячи предприятий внутри США и Еврозоны (эти деньги людей и предприятий и есть денежная масса).

Сравним денежные массы (агрегат М2) в евро и долларах. (Заметьте, что доллары вне США и евро вне Еврозоны, в этом случае не учитываются).

Номинальное сравнение

Сначала сравним цифры "как есть".

Долларов в США (20,4 трлн.) больше, чем евро в Еврозоне (14,2 трлн.). К началу Великой рецессии 2008 года количество евро почти достигло количества долларов (в Еврозоне и в США, соответственно), но затем вновь стало отставать.

Сопоставимое сравнение

Но номинальные величины мало о чём говорят, так как многое зависит от курса. Например, денежная масса в Японии уже превышает квадриллион йен (тысячу триллионов). Но связано это в том числе и с тем, что за 1 доллар или евро можно получить более сотни йен.

Поэтому приведём денежные массы к "одному знаменателю" - пересчитаем оба показателя в доллары США. Так как евро подавляющую часть времени был дороже доллара, ситуация меняется в его пользу.

Отметим:

1. Денежная масса Еврозоны сравнялась с денежной массой США в 2004 году, а затем, вплоть до 2015 года, опережала её.

2. С 2015 года денежная масса в США больше, чем в Еврозоне.

3. В 2020 году денежная масса росла ускоренными темпами в обеих зонах.

Сравнение с Россией

В завершение можно отметить, что российская денежная масса на фоне США и Еврозоны выглядит карликом.

О Москве, как о финансовом центре, о повышении экономической (не военной) мощи России, о выходе из многолетней стагнации - обо всём этом при нынешней политике Банка России можно только мечтать.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

ВВП США во 2 квартале: +12,5%. Россия отстаёт

Во втором квартале ВВП США вырос на 12,5%.

Для сравнения: в России ожидается рост ВВП во 2 квартале на 8,7% (ВТБ-Капитал) или на 10,1% (МЭР).

ВВП за 2 квартал 2021 года стал вторым лучшим результатом за всю историю, уступая лишь 4 кварталу докризисного 2019 года.

Средний за 4 квартала ВВП лишь на 0,7% меньше докризисного максимума, показанного по итогам 1 квартала 2020 года. (для сравнения: в России аналогичное отставание по прогнозу МЭР составит 1,2%).

Прогнозы до конца года тоже не в пользу России. МВФ прогнозирует в 2021 году рост ВВП на 7% в США и на 4,4% в России.

Мы ожидаем, что ВВП США будет расти более высокими темпами и превзойдёт рекорд последних 70 лет (+7,2% в 1984 году).

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

Рынок грузовиков и экономика Европы

По итогам июня в Западной Европе было продано 19 тысяч тяжёлых* грузовиков.

Это на 27,6% больше, чем в июне прошлого года.

Темпы роста постепенно снижаются после взлёта в апреле и мае (это ожидаемо и связано с провальными продажами в апреле-мае прошлого года).

За последние 12 месяцев продано 214 тыс. шт. Продажи за 12 месяцев 2021 года могу достигнуть 230-240 тыс. единиц.

О продолжении роста продаж говорит и рост заказов на грузовики в Европе по данным производителей.

Обычно сначала происходит падение заказов, а затем, через 2-3 квартала начинается падение продаж. Сейчас заказы не только не падают - они быстро растут.

Резюме

Европейская экономика уверенно растёт. Рост ВВП в Еврозоне по вышедшему сегодня прогнозу МВФ составит 4,6%, что станет лучшим темпом роста как минимум за 30 лет.

Рост рынка грузовиков подтверждает рост европейской экономики.

* - грузовики полной массой более 16 тонн.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии